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山东神光02月03日个股重要公告点评新

2019-01-13 04:23:02

  山东神光02月03日个股重要公告点评

  当日个股信息精粹:

  (一)公告点评:道明光学(002632)2011年净利增长106.68%

  事件:道明光学2011年实现营业收入4.10亿元,同比增长25.03%;营业利润0.82亿元,同比增长85.69%;净利润0.76亿元,同比增长106.68%;基本每股收益0.92元,同比增长91.67%;ROE23.66%,同比增长11.45%;每股经营现金流1.59元,同比增长59.00%。

  神光分析

  1、道明光学是国内反光材料行业规模、产品种类为齐全的龙头,产品横跨道路交通安全防护和个人安全防护两大领域。产品包括各规格、各等级的反光膜、反光布及以反光膜和反光布为原材料的反光服装和反光制品,应用于各种道路交通指示标牌、车身安全标识、海上救生设施、消防救生设施、服装、箱包、鞋帽、广告等领域。2010年公司反光材料约占国内反光产品市场总量的6.28%。其中技术含量较高,产品附加值较大的反光膜产品约占市场份额的8.08%。

  2、目前券商对其2011年EPS平均预期为0.73元/股,本次公告业绩超出券商预期。业绩高速增长主要的原因是:公司新建350万平方米反光膜生产线于2011年中期投产,下半年产能增加,同时公司加大市场开拓力度,使得主营业务收入实现较大幅度的增长;此外,2010年度公司因实施股权激励,按照《企业会计准则第11号--股份支付》的相关要求,公司于2010年度一次性确认管理费用1,837.85万元,2011年度未发生此类费用。

  3、2010年,公司反光材料产量达加工订做粉末冶金制品到1172万平方米,产能利用率已达114.55%,全部生产线处于满负荷运转;2008年-2010年反光材料年均销售额达25%以上的增长趋势。2008~2010年公司反光材料产能维持在1000万平米,2011年新增350万平米。IPO年产3000万平方米反光材料生产线项目。建设期3年,达产期3年。由于项目分期实施,部分厂房和生产线调试成功后即投入生产,项目建设期第2年即释放部分产能,项目建成当年的达产率为51%。项目建成后第1年的达产率为81%、第2年为95%、第3年为100%。建成达产后,预计正常年份销售收入100480万元,正常年份利润总额为23584.75万元,增厚EPS2.21元/股。以年均销售额增速25%计算,新增产能可很快得到消化。

  4、道明光学在IPO下申购时曾经受到王亚伟的热捧。华夏系的申购价都为25元。其中华夏大盘申购532万股,华夏策略申购228万股。另外华夏红利申购152万股,华夏系有效申购数量即是下发行的1.7倍。目前的股价已远低于发行价。

  5、简单估算,目前股价对应11-13年PE为22X、15X、13X,相对于其高成长性估值较低。

  (二)公告点评:兴蓉投资(000598)2011年业绩同比增4成

  事件:2011年,公司全年实现营业收入19

山东神光02月03日个股重要公告点评新

.2亿元,较上年同期(调整后)增长19.08%;主营业务收入18.8亿元,较上年同期(调整后)增长21.16%;营业利润6.78亿元,较上年同期(调整后)增长50.43%;归属于上市公司股东的净利润5.88亿元,较上年同期(调整后)增长40.24%。公司基本每股收益0.51元。公司拟向全体股东每10股派送现金股利1元(含税),合计1.15亿元。

  神光分析:

  1、2011年,公司完成了非公开发行股票募集资金收购成都市自来水有限公司100%股权事宜,优化、丰富了公司的业务结构,实现了公司由单一的提供污水处理服务转变为自来水供应业务与污水处理业务并重的格局,公司的经营能力和盈利能力进一步增强,实现了公司的供排水一体化的战略目标。

  2、公司把握国家全面推进节能减排和加快水污染控制与治理、解决水资源短缺等问题的发展机遇,通过异地拓展,获授银川市第六污水处理厂BOT项目30年特许经营权和西安市第二污水处理厂二期工程BOT项目30年特许经营权,污水处理能力将进一步提升,有利于促进公司主营业务的发展,实现公司污水处理业务的跨越式发展,形成公司新的利润增长点,进一步增强公司的盈利能力。

  3、随着成都城市化和现代化进程的推进,自来水公司售水区域的不断扩大,售水量增长迅速,与去年同期相比增幅约为9.29%,主要原因在于用水用户的增长、趸售需求的增加以及富士康科技集团(成都)科技园区通水等因素。根据2010年5月成都市物价局《关于调整用微笑渲泄悲伤!守一颗淡泊之心,拥一份淡然之美中心城区居民生活再过一分钟她就要走进病室查看病人了,在这一瞬间母亲变了样:她的脸上出现了欢快、激昂的表情,双眉高扬,她那穿着白衣的不高的身躯处处焕发出某种信念用水和特种行业用水价格的通知》的相关规定,成都市中心城区居民生活用水价格每吨上调0.6元,分两步调整到位。根据成都市物价局文件,趸售用水统一为居民用水价格的90%结算,因此,随着居民用水价格的上调,趸售价格也相应上调。由于上述销售水量与水价较上年均有大幅增加,导致2011年自来水销售收入增加。

  4、在污水处理方面,随着成都市城市规模的扩大,城市化进程的快速推进,城市管建设的不断完善,公司的污水处理量随之提高,产能利用率稳步提升,此外,随着兰州项目2010年开始运营后,2011全年污水处理量也较2010年有较大幅度的上升。

  5、公司属于市政建设与环保板块,具有防御特性,政策红利较高,发展较为稳定。但是公司年大幅上涨,已经基本反映了公司短期内业绩提升,随着大盘走弱,公司股价高高在上有补跌要求,切忌追高,可逢低关注。

  (三)公告点评:和顺电气(300141)拟10转10派2

  事件:公司实际控制人姚建华提议2011年年度利润分配预案为,以截至2011年12月31日公司总股本为基数,向全体股东每10股派发现金股利2.00元(含税);同时以资本公积金按每10股转增10股。

  神光分析:

  1、公司是电环境治理的设备制造商,产品主要分为四大类:电力成套产品、防窃电计量装置、电能质量改善装置、智能节电装置,其中防窃电电能计量装臵当前收入的重要来源。公司预计2011年度归属于上市公司股东的净利润盈利3617万元-3962万元,比上年同期增长5%-15%,主要原因是存款利息收入和防窃电计量装置产品的收入增加。

  2、现代智能电体系建设和国家节能降耗政策的进一步推行,使公司的电能质量改善产品未来发展前景看好。另外,公司将市场延伸至中高压及电领域,其高压静止型无功补偿装置(SVC)、低压无功发生装置(SVG)、电动汽车充电机等重点研发项目进展顺利,2011年三季末均已进入样机组装阶段,有望成为2012年新的利润增长点。

  3、近日公司公布了首期股票期权激励计划(修订稿),向高级管理人员、核心的管理、业务、技术及骨干人员定向发行135万股公司股票,占目前公司股本总额5,520万股的比例为2.45%。行权条件是以2011年净利润为基数,年相对于2011年的净利润增长率分别不低于20%、40%、70%、100%;2012年-2013年和年的净资产收益率分别不低于7.0%和9.0%。值得指出的是,公司拟定的行权价格为30.82元,高出目前股价近两成,可以看出,公司管理层对于公司未来的发展和股价具有一定的信心。

  4、简单估算,公司年动态市盈率约为37倍,30倍和22倍,估值略高。

  (四)公告点评:南京银行(601009)业绩增长

  事件:公司发布业绩快报

  神光分析:

  1、南京银行是首批在国内A股市场上市的城市商业银行之一。南京银行定位中小企业服务,截止2011年中期末,公司存款余额1651.92亿,较年初增长18.22%;贷款余额939.07亿,较年初增长11.93%。其中,对公存款余额为1399.07亿元,较年初增长15.46%;对公贷款总额为787.18亿元,较年初增长10.23%。公司资本充足率为12.43%,核心资本充足率为11.63%,存贷比为56.18%,准备金覆盖率为270.03%。

  2、公司地处江苏省会南京市,是长江三角洲地区仅次于上海的区域性金融中心,具有良好的金融发展环境。公司先后设立了泰州、上海、无锡、北京、南通、杭州、扬州、苏州8家分行;公司在南京地区拥有59家支行。2011年上半年,公司在南京地区贷款余额为459.35亿元,较上年末增加38.73亿元,占全部贷款余额的48.92%,较上年末下降1.22个百分点;公司在南京以外地区贷款余额为479.72亿元,较上年末增加61.43亿元。

  3、公司2011年度业绩快报:归属于上市公司股东净利润32亿元,同比增长39%。公司2011年度每股收益1.09元,每股净资产7.29元,净资产收益率14.88%;实现营业收入74亿元,同比增长40%。前三季度每股收益0.79元,第4季度每股收益0.3元,同比环比都实现了增长。环比增长约20%,同比增长约100%。预计年每股收益为1.31、1.44元,则年公司市盈率为9、8、7倍。2011年市净率为1.4倍。

  (五)公告点评:川润股份(002272)定向增发获证监会核准

  事件:川润股份(002272)2月2日晚间公告,1月31日,公司非公开发行A股股票的申请已获得中国证监会的批复,核准公司非公开发行不超过5500万股新股。该批复自核准发行之日起6个月内有效。

  神光分析:

  1、去年12月8日公司公告非公开发行股票申请获发审委审核通过,而日前正式获得发行批文。公司拟以调整后不低于9.25元/股非公开发行不超过5500万股,募资投向三项目:风电液压润滑冷却设备产业化基地技术改造项目(27000万元)、年产500台(套)大型液压设备技术改造项目(15000万元)、补充流动资金(6000万元)。

  2、公司拥有国内的液压润滑设备生产基地,在国内市场上占有率达到40%。公司上市后以募集资金形成了年产5000台套润滑液压设备的生产能力。本次募投项目主要为风电液压润滑冷却设备和大型液压设备生产基地的建设,将进一步升级主业,同时将是实现风电液压产品标准化、规模化、国产化的重要一步。

  3、此外,公司还拥有西部地区的余热发电锅炉生产基地。2010年2月,公司以21元/股非公开发行1250万股,募资投向水泥余热锅炉制造基地一期、二期工程,项目达产后将形成通风柜厂家年产水泥余热锅炉31台/套(2.5万吨)及压力容器3000吨的生产能力,目前该项目已基本投入完成。

  4、公司预计2011年度净利润比上年同期增长0%~20%,每股收益约0.29元~0.35元。目前股价对应增发前11/12/13年动态PE预计分别约27倍、21倍、17倍,估值偏高,增发的实施将进一步摊薄业绩。

  个股风险提示

  (一)航天科技(000901)2011年业绩同比下降14.69%

  2011年公司实现营业收入12.47亿元,同比增长23.74%;实现归属于上市公司股东的净利润5994万元,同比下降14.69%;基本每股收益0.24元。2011年度,市场竞争加剧,国内通胀压力加大引致的原材料价格和人工成本上涨,目前公司产品结构处在调整阶段等综合因因为它们都是上天送给自己的礼物素的影响下,2011年度公司利润较上年同期有所下降。

  (二)红阳能源(600758)发布业绩预减7.69%的公告

  红阳能源600758今日发布2011年业绩预告,其营业收入同比增长7.25%,而归属于上市公司股东的净利润则同比下降7.69%,2011年每股收益约0.086元,上年同期为0.089元,同比下降3.37%。此次公布的年报快报业绩微降7.69%,相比三季度业绩同比下降36.49%明显缓和。提醒投资者注意业绩预减带来的短期市场风险。

  (三)汉缆股份(002498)业绩同比预降

  汉缆股份(深圳交易所代码:002498)2011年度业绩快报:归属于上市公司股东的净利润同比下降23.98%。营业总收入3,780,417,688.57元,同比增长22.02%;受原材料价格大幅波动影响,公司成本大幅上升,实现营业利润324,820,925.55元,同比减少26.34%;因公司主要原材料铜、铝的期货市场价格波动剧烈,2011年度期货业务出现一定程度亏损,而2010年度期货业务实现较多盈利,2011年度实现归属于上市公司股东的净利润306,173,144.88元,同比减少23.98%。投资者要注意相关业绩下滑风险。

  (四)ST当代(000673)遭股东持续减持

  公司已经确立了将文化产业作为先期主导产业的实验台厂家发展战略目标,不过业务转型尚需时日。自2011年8月16日以来,公司屡屡发布股东减持公告,从原持有公司4000万股,占总股本比例19.22%,到2月1日,持有2752.844万股,占总股本比例13.23%。未来不排除该股东继续减持公司股份的可能,提请投资者注意减持风险。

  (五)紫鑫药业(002118)持股5%以上股东减持

  公司公告称,2012年2月2日,公司收到持有5%以上股份的股东吉林长白山股权投资管理有限公司减持股份的《简式权益变动报告书》,截至2012年2月1日下午收盘,吉林长白山股权投资管理有限公司通过深交所证券交易系统减持本公司无限售条件流通股40万股,占公司总股本的0.08%。本次权益变动后,吉林长白山股权投资管理有限公司不再是持有本公司5%以上股份的股东。敬请投资者注意公司大股东减持的风险。

  【山东神光】

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